周一沪市再一完结了倒数8天的暴跌，百分点下跌5个点，但日K线还是收出阴十字星。经过倒数两周的持续暴跌，市场或许再度陷于了非理性的暴跌浪潮中，而3000点“政策底”被精彩穿透后，市场焦点之后松动。

　　从6月3日开始的暴跌早已将4·24缺口几乎回补，甚至还构成了一个相似100点的向上跳空缺口，指出在现阶段的市场氛围下，单一的救市措施所起的起到十分受限。在刚完结的中央工作会议上，平稳发展中国资本市场的决议再度引发市场的注目。此外，证监会将全面评估资本市场的对外开放也给市场带给想象的空间。虽然5月份的CPI如预期上升，但是PPI再创新高，表明通胀压力于是以从原本的食品向整个生产资源蔓延，目前的宏观经济环境依然非常不利。

　　但是从中期来看，我们指出宏观经济在现有基础上之后好转的幅度早已受限。首先，美国有可能提升利率以应付大大加剧的国内通胀压力，这一政策将近于有可能转变美元的弱势，掌控油价的更进一步增高。

第二，央行大幅徵低准备金率后，再度加息的有可能也并不大。第三，如果目前的CPI上升的势头需要维持，而财政需要之后反对对能源价格的掌控，PPI下跌的趋势也有可能被转变。

　　当然，我们仍然必须对中国经济的未来走势保持警惕。CPI虽然经常出现上升，但是仍然处在高位，能否倒数上升还必须参照多种因素，重复的走势也有可能经常出现。总的来说，目前的环境要获得显著的提高必须一个较长年的过程，在这一过程中A股市场的波动不可避免。　　我们也应当注意到，目前中国总体上依然正处于工业化进程之中，从长年来看，工业的发展还有极大的空间，因此会经常出现发达国家或后工业化国家显著的周期性。

制造业虽然面对出口增长速度下降的风险，但是国内的消费替代起到于是以逐步显出，尤其是技术密集型产业国内的市场非常广阔。比如汽车生产行业，以目前的人均保有量来看，我们指出是下降中的阶段性结构调整。再行如运输建筑行业，中国铁路不管从运力还是密度都仍未超过一些发展中国家的水平，而国内城市的轨道交通建设才刚刚开始，一些行业的龙头公司应当具有较好的发展前景。因此，我们之后寄予厚望制造业中长期的发展。

　　当前市场的客观环境的确很不利，面对的不确认因素也很多，但是我们指出中长线看，中国资本市场依然充满著投资机会，建议投资者坚决长期投资的理念。中国不管从宏观经济还是从行业发展都不具备较好的前景，中国股市也不有可能长年不振。目前沪深300的动态PE为15倍，A股为16倍，基本回升到2006年底的水平，这一估值相对于中国企业的盈利快速增长是偏高的。市场在暴跌阶段具有一定非理性和惯性，从而忽略市场本身固有的价值。

因此，投资者应当利用非理性暴跌的机会投资于一些业绩平稳且高成长的公司。　　而对于中短线的市场走势，我们仍然坚决大盘将有中期声浪的观点，虽然此次下调准备金被打乱了市场声浪的节奏，但是客观来说，市场的超跌能量必须获释，而涉及因素如大小非被禁将有将近3个月的低潮，再加奥运等根本性题材的邻近，市场未来将会挤满一定的投资氛围，如果经常出现有效地的外力因应，大盘声浪的规模也有可能多达预期。中国选矿技术网声明：频道所载文章，专供投资者参照，并不包含投资建议。

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